Fiz um VGBL no passado. Hoje é um bom investimento?

Em junho do ano passado, fiz um plano de previdência privada (VGBL) que cobra uma taxa de administração de 3% ao ano e fui depositando R$ 100 por mês. Hoje, sei que esse não é um bom investimento, mas o que faço agora? Tiro agora o dinheiro que está no plano ou deixo mais tempo?

José Raymundo de Faria Junior, CFP®, Responde:

Caro leitor,

Em primeiro lugar parabenizo a sua atitude de buscar um produto financeiro viável para complementar a renda na aposentadoria, e o VGBL é um produto muito interessante para esta finalidade! E mais, tem outras características importantes como a possibilidade de deixar renda para algum beneficiário e a questão de não passar pelo inventário, fato que permite o seu pagamento de forma ágil desde que o VGBL não tenha sido convertido em renda.

Sobre a questão de resgatar os recursos e optar por outro investimento é importante discutir sobre o Imposto de Renda (IR) e, como não comenta sobre tributação em sua pergunta, veja o resumo abaixo:

a.       Tabela regressiva: alíquota do IR é decrescente, começa em 35% e termina em 10%. A cada 2 anos, a alíquota cai 5 pontos percentuais, assim após 10 anos, os primeiros depósitos serão tributados a 10%. Este é um dos motivos que recomendamos previdência privada para longo prazo: resgates após pouco tempo de aplicação sofrem incidência alta de IR;

b.      Tabela progressiva: alíquota do IR pode atingir até 27,5%. Porém, dependendo da sua renda, este rendimento pode estar isento.

Assim, verifique qual é o regime tributário do seu VGBL. O mais comum é o regime de tributação regressivo e, se este for o caso, sofrerá incidência de IR de 35% sobre os rendimentos, mas devido o pouco tempo que possui a aplicação (menos do que 1 ano), o IR não será elevado. Especificamente para o seu caso, ponderando o que recebeu de juros e o valor do IR devido, este não deve ser um fator impeditivo para resgatar o investimento.

Porém, antes de sacar os seus recursos e buscar outra aplicação, note que desde novembro de 2015 a previdência privada passa por profundas mudanças que beneficiam o investidor e, hoje em dia, temos fundos PGBL e VGBL com características de gestão distintas mesmo com investimento inicial ou mensal baixo. Assim, é possível encontrar ofertas de fundos com gestão passiva (mais tradicionais e que seguem a taxa CDI) ou fundos com gestão ativa (mais arriscados e que buscam retorno superior a taxa CDI e que podem investir em ações, imóveis e no exterior).

Para buscar retorno maior é preciso estar disposto a aceitar risco maior e, por isto, é necessário verificar o seu perfil de investidor. Os bancos e as gestoras destes fundos de previdência privada fazem esta verificação e vão indicar se você está apto a aplicar em fundos mais arriscados. Assim, é possível que a solução para o seu problema seja adequar a aplicação ao seu perfil de investidor.

Em todo caso, é muito provável que esta percepção negativa do seu investimento decorre principalmente da taxa de administração do produto contratado, que é alta, mesmo para um fundo de gestão ativa (mais arriscado).

Neste momento, abril de 2018, convivemos com a taxa de juros Selic (a taxa básica da economia e definida pelo Banco Central) mais baixa da história: 6,50% ao ano. Este juro baixo, aliado a uma taxa de administração alta, eleva a percepção que o dinheiro não está rendendo. Mas há o lado bom: isto nos força a buscar produtos financeiros melhores!

De forma bem simples e didática e supondo que o seu plano VGBL tenha gestão passiva e, por isto, tem por objetivo remunerar a taxa CDI (que é uma taxa de juros com retorno muito semelhante a taxa Selic) e supondo que alcance sucesso, o retorno líquido será: 6,50% (taxa CDI) – 3,0% (taxa de administração), algo em torno de 3,50% ao ano! Agora, imagine que consiga aplicar em um VGBL com taxa de administração de 1,0% ao ano: o seu retorno ficará em torno de 5,50%!

Abaixo fiz uma simulação supondo: 1) que a taxa do CDI irá permanecer neste patamar pelos próximos 30 anos; 2) que a inflação será de 3,0% ao ano (próxima a inflação atual); e 3) duas alternativas para a taxa de administração. Pense que é apenas exercício didático para perceber o custo que está incorrendo com esta taxa de administração atual, ou seja, não é estudo de cenário. Os cálculos foram feitos baseados na tabela de IR regressiva (que tem alíquota de 10% sobre os rendimentos gerados pelo VGBL após 10 anos), que não é necessariamente a mais indicada para você:

Alternativa 1: depósitos mensais de R$100,00 por 30 anos em VGBL com taxa de administração de 1,0% ao ano e alíquota final de Imposto de Renda de 10% sobre os juros acumulados.

Valor líquido final de R$50.580,00 (o valor está em reais de hoje e não em reais de 2048).

Alternativa 2: depósitos mensais de R$100,00 por 30 anos em VGBL com taxa de administração de 3,0% ao ano e alíquota final de Imposto de Renda de 10% sobre os juros acumulados.

Valor líquido final de R$37.944,00 (o valor está em reais de hoje e não em reais de 2048).

Ou seja, diferença de incríveis 33%! Este é o retorno a mais se fizer uma boa pesquisa de produtos!

Respondendo sua dúvida: o recomendável é, em primeiro lugar, verificar o seu perfil de investidor e buscar no mercado planos VGBL com taxa de administração abaixo do que paga atualmente. Produtos mais tradicionais (gestão passiva, que seguem a taxa CDI) podem cobrar taxa de administração de 1% ao ano mesmo com R$100,00 de aporte mensal, mas talvez os encontrem somente fora da rede bancária tradicional e, por isto, pesquise! E, se o seu perfil for de investidor considerado moderado ou agressivo, poderá optar por VGBL com gestão ativa, que geralmente tem taxa de administração próxima de 2%, mas que poderá proporcionar retorno maior por poder aplicar em ações e outros mercados.

Com relação ao saldo que tem hoje, você pode pedir a portabilidade para o novo fundo, estratégia que não gera custo de IR. Uma questão muito importante a observar são os eventuais custos de transferência do aporte mensal, afinal, se tiver que pagar TED/DOC para aplicar, o retorno esperado será menor. Finalmente, quando o valor do seu VGBL estiver maior ou quando estiver em condições de elevar os aportes, pesquise novamente. Lembre-se que em geral os melhores produtos são acessados com valores maiores e você poderá utilizar novamente da estratégia da portabilidade para isto. 

Sucesso em sua tarefa!
José Raymundo de Faria Junior é planejador financeiro pessoal e possui a certificação CFP® (Certified Financial Planner), concedida pela Planejar – Associação Brasileira de Planejadores Financeiros. E-mail: [email protected]

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Texto publicado no site Época Negócios em 15 de maio de 2018.